就業數據超預期、荷姆茲海峽再度交火，金價收週漲逾 2%

金價週五收在 $4,715.72，小幅回落 0.28%，但整週仍上漲超過 2%，創下 4 月 22 日以來的最高水位。這一週的行情，完全被兩件事牽著走：美伊戰爭的停火談判進展，以及昨晚出爐的美國四月就業報告。

先講荷姆茲海峽。這條全球最重要的能源運輸通道自二月底戰事爆發後幾乎處於封鎖狀態，國際能源署估計每天約 1,400 萬桶原油供應因此中斷。本週三一度傳出美伊即將達成停火備忘錄，油價應聲暴跌，布蘭特原油盤中最多摔了 11%。但週四情勢急轉，三艘美國驅逐艦通過海峽時遭到伊朗攻擊，雙方再度交火。川普堅稱停火仍然有效，目前華府正等待伊朗透過巴基斯坦管道回覆和平提案。布蘭特原油週五收在每桶 $101.29，週跌幅仍超過 6%。油價的劇烈波動直接影響通膨預期，也連帶牽動了黃金的定價邏輯。

就業數據的部分，四月非農新增 11.5 萬人，遠超市場預估的 6.2 萬人，失業率維持在 4.3%。數字看起來強勁，但細節沒那麼樂觀：薪資月增幅只有 0.2%，年增 3.6%，都低於預期。芝加哥聯準會主席乎Goolsbee 也指出，通膨並沒有持續朝 2% 目標靠攏，反而在戰爭開打後加速上揚。這讓市場對聯準會（Fed）的利率路徑更加困惑。目前 CME 利率期貨顯示，94.9% 的機率預期六月利率按兵不動。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）週五回升至 98 附近，美國十年期公債殖利率收在 4.38%。

下週焦點轉向週二公布的四月消費者物價指數（CPI）和週三的生產者物價指數（PPI）。這兩份數據將直接反映戰爭推升的能源成本是否已經傳導到更廣泛的物價層面。伊朗的停火回覆時間也落在未來兩天內，地緣風險仍是左右盤面的最大變數。

金價站穩 $4,700 之上，但要突破 $4,750 的短期壓力區，需要更明確的催化劑。