伊朗和談訊號反覆 金價本週收黑跌破4,410美元

國際金價週五下跌 0.72%，收在 $4,406.20 美元，連續兩個交易日走低。美元轉強加上公債殖利率維持高檔，讓黃金承壓明顯。

最直接的壓力來自美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）。DXY 本週持續反彈，目前在 99.9 附近徘徊，連續三個交易日走高。美元走強對以美元計價的黃金形成壓力，外幣持有者買金成本上升，需求自然受到抑制。

另一個壓在金價頭上的因素是利率。美國十年期公債殖利率升至 4.42%，創下八個月新高。聯準會上週暗示今年降息空間有限，市場目前幾乎不再預期短期內會降息。利率維持高檔，代表持有不孳息的黃金機會成本更高，部分資金轉向高收益債券和美元資產。

中東局勢依然是牽動金價的核心變數，但走勢卻出現反直覺的現象。川普政府透過巴基斯坦向伊朗遞交了一份15點停火方案，伊朗方面雖表示正在評估，但明確拒絕直接談判，並提出自己的五點反提案，要求控制荷莫茲海峽。談判前景不明之下，布蘭特原油在每桶 $98 到 $102 之間劇烈震盪。油價居高不下推升通膨預期，反而壓縮了聯準會的降息空間，間接對黃金形成利空。

今天收盤後，川普宣布將暫停攻擊伊朗能源設施的期限再延長10天，釋出一絲緩和訊號。這個週末的外交動態，將直接影響下週一的開盤走向。

金價從一月高點 $5,589 回落至今已跌超過 20%，三月單月跌幅逼近 15%。這場戰爭沒有拉抬金價、反而壓低金價的弔詭格局，短期內恐怕還會持續。